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责任编辑：张申昨晚的国会证词中，鲍威尔暗示美联储将很快宣布缩表计划的信息，预计将在今年晚些时间缩表。缩表看似已势在必行，而美联储又将如何缩表呢？对市场有何作用？本文来自微信公众号：中金宏观（ID：CICC_Macro_Economy），作者：张梦云 易峘

武世龙说，“那是全区的疫情，又不是我们蒙羊导致的。”关于吉木斯、张俊生等人养殖场里的“万羊坑”，武世龙称，“你没去巴盟看看，巴盟有几个？巴盟有几十个‘万羊坑’！（2014年）每天烧羊时，晚上火光冲天”。武世龙表示，2014年小反刍兽疫疫情期间，蒙羊公司的养殖场也有损失。

数据来源：Wind，中信建投期货图76：环渤海港口货船比数据来源：CCTD，中信建投期货2.3 煤炭市场走弱，海运景气度或持续低位尽管国内煤炭市场价格并未出现大幅下降，但随着供需状况的改善，下游拉运的迫切性下降，煤炭运价的波动显著降低。综合来看，运价持续低位运行反映出煤炭海运市场的景气度已经下滑到较低水平。

图47：中国煤及褐煤进出口量数据来源：Wind，中信建投期货图48：中国进口煤构成及变化数据来源：Wind，中信建投期货从进口来源看，我国进口煤集中度较高。印尼、澳大利亚、俄罗斯和菲律宾煤炭占据我国进口的60%以上，较去年有所上升。从价格对比看，2019年国内外煤价走势出现较大分歧。这种分歧主要来源于国外主要发达国家相继推出退出煤电计划，以及我国煤炭进口市场始终没有完全放开，国内外价格缺乏强有力的纽带。

分析认为，2019下半年动力煤运行的主体区间在570-600元/吨，在550以下可择机考虑布局多单，在600以上则考虑布局空单。对于套期保值客户，2019年主流策略是逢高进行卖出套保。不确定性风险：宏观经济增速放缓，进口煤政策，环保政策，安检力度

我国加入WTO后，无论是进出口规模，还是跨境资本流动规模都出现猛增，国民经济融入全球化的进程加快，国内外经济运行的关联度和互动性大大增加，宏观调控既要考虑外部冲击对本国经济的影响，又要考虑本国政策对其他国家的影响及反馈作用。同时，人民币汇率浮动弹性明显提高，汇率浮动在为经济主体带来更多交易灵活性、便利度的同时，也带来更多风险和调控成本。因此，宏观调控任务的复杂性显著增加，要求两大政策在更复杂的环境下，对更复杂的政策事项作出及时合理的相互配合。